Un informe de CEPA realizó un balance económico de los primeros 1.000 días de la gestión de Javier Milei. Salarios, jubilaciones, deuda de las familias, consumo, inversión, empleo, empresas e industria forman parte de los diez indicadores analizados.

El 4 de septiembre de 2026 se cumplieron 1.000 días desde la asunción de Javier Milei. En ese contexto, el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) elaboró un informe que busca medir la evolución de diez variables centrales de la economía desde diciembre de 2023.

El estudio pone bajo análisis los ingresos de trabajadores y jubilados, el endeudamiento de los hogares, el consumo, la inversión y diferentes variables vinculadas al mercado laboral y al entramado productivo.

1. Salarios: el poder adquisitivo continúa por debajo de 2023

Según CEPA, los salarios privados registrados se encontraban en junio de 2026 3,6% por debajo de noviembre de 2023 en términos reales.

La caída asciende al 37% para los trabajadores públicos nacionales y al 9,7% para los provinciales. Considerando en conjunto los salarios registrados públicos y privados, la pérdida calculada por el informe alcanza el 8,2%.

El Salario Mínimo, Vital y Móvil, por su parte, registra una pérdida de poder adquisitivo del 40,8% entre noviembre de 2023 y septiembre de 2026.

2. Jubilaciones: el impacto del bono congelado

El segundo indicador analiza los ingresos de los jubilados. El bono para quienes perciben la mínima permanece en $70.000 desde marzo de 2024.

CEPA calcula que, si hubiese acompañado la movilidad de los haberes, en septiembre de 2026 debería alcanzar los $223.148.

En términos reales, la jubilación mínima incluyendo el bono se encuentra 19,2% por debajo del último trimestre del gobierno anterior, según la metodología utilizada por el informe.

3. Morosidad: crecen las dificultades para pagar las deudas

Uno de los indicadores que muestra mayor deterioro es la morosidad de las familias.

La mora bancaria pasó del 2,5% en noviembre de 2024 al 13% en julio de 2026, mientras que entre los proveedores no financieros de crédito —categoría que el informe denomina de manera simplificada “billeteras virtuales”— pasó del 7,3% al 33,9%.

Al considerar ambas categorías, la irregularidad total alcanzó aproximadamente el 15,7%.

4. Consumo: supermercados y mayoristas siguen por debajo

El consumo masivo también forma parte del balance.

Las ventas de supermercados medidas por INDEC se encuentran 10,3% por debajo del promedio de enero de 2022 a noviembre de 2023 utilizado como referencia por CEPA.

En autoservicios mayoristas, la diferencia alcanza el 16,9%, mientras que los datos de Scentia muestran una caída del consumo masivo del 12,9% frente al promedio enero-noviembre de 2023.

5. Inversión: cinco de nueve trimestres terminaron con caídas

La inversión es otro de los puntos analizados. La Formación Bruta de Capital Fijo presentó variaciones interanuales negativas en cinco de los nueve trimestres con información disponible desde el comienzo de la gestión.

En el primer trimestre de 2026, la caída alcanzó el 11,6% interanual.

El estudio también señala una desinversión extranjera directa neta acumulada de USD 1.193 millones desde diciembre de 2023, tomando los movimientos registrados a través del mercado de cambios.

6. Desocupación: 1,76 millones de personas sin trabajo

La tasa de desocupación alcanzó el 7,8% en el primer trimestre de 2026.

CEPA señala que esto representa 0,9 puntos porcentuales más que en el primer trimestre de 2023 y calcula que había 1.765.000 personas desocupadas.

Respecto del cuarto trimestre de 2023, el número de personas sin empleo aumentó en 323.000.

7. Empleo registrado: 411.613 puestos menos

La cantidad de trabajadores registrados en unidades productivas pasó de 9.857.173 a 9.445.560.

Esto representa una reducción de 411.613 puestos registrados, equivalente a una caída del 4,18%.

Los sectores con mayores pérdidas absolutas fueron industria manufacturera (-97.312), construcción (-80.399), transporte y almacenamiento (-72.480) y administración pública (-72.312).

8. Informalidad: más de cuatro de cada diez trabajadores

Mientras disminuyó el empleo registrado, aumentó la informalidad laboral.

En el primer trimestre de 2026, el empleo no registrado alcanzó el 44,2%, 2,2 puntos porcentuales por encima del mismo período de 2025 y 3,4 puntos por encima del primer trimestre de 2023.

9. Empresas: 30.633 empleadores menos

La cantidad de empresas empleadoras pasó de 512.357 a 481.724 entre noviembre de 2023 y mayo de 2026.

La diferencia es de 30.633 empleadores menos, un promedio calculado por CEPA de 33,5 por día.

El comercio fue la actividad con mayor reducción absoluta, con 8.408 empleadores menos.

10. Industria: la producción permanece por debajo del período previo

Finalmente, el informe analiza la producción industrial.

Durante el primer semestre de 2026, el Índice de Producción Industrial manufacturero acumuló una caída interanual del 2,2%.

Al comparar el promedio de la gestión con el período previo utilizado como referencia por CEPA, la producción industrial se encuentra 10,2% por debajo.

Un balance atravesado por ingresos, consumo y actividad productiva

El documento de CEPA concluye que, a 1.000 días del comienzo de la gestión, la pérdida de poder adquisitivo y el deterioro del consumo conviven con mayores niveles de morosidad e informalidad, menor empleo registrado y una reducción en la cantidad de empresas empleadoras. También plantea dificultades para consolidar la inversión y recuperar los niveles anteriores de producción industrial.